Американский рынок входит в сентябрь с неприятной исторической статистикой.
За почти 100 летS&P 500 завершал сентябрь снижением в 55% случаев— это единственный месяц, когда отрицательных результатов было больше, чем положительных.
Средняя доходность сентября составляет около−1,1%, а типичная просадка достигает примерно−4,7%.
Но особенно интересна вторая половина месяца.
Средняя доходность за последние две недели сентября составляет около−0,91%— худший двухнедельный период года.
Сезонность S&P 500 по месяцам. Сентябрь исторически показывает худшее сочетание средней доходности и вероятности роста. Источник: Bloomberg, Citadel Securities, Global Market Intelligence.
Почему сентябрь может быть сложным и сейчас
В 2026 году сезонность совпадает с более серьезным макрофактором —ростом доходностей американских облигаций.
На старте сентября доходность 10-летних Treasuries поднялась почти до4,8%, а рынок резко увеличил ожидания повышения ставки ФРС. Дополнительное давление создает рост цен на нефть и связанные с ним инфляционные риски.
1 сентября S&P 500 уже снизился примерно на0,7%, что показывает, насколько быстро инвесторы переключились с корпоративных прибылей на макроэкономику.
Но сезонность — не приговор
Есть важная оговорка.
Исторически слабый сентябрь не означает автоматического падения рынка. Если S&P 500 входит в месяц значительно выше 200-дневной средней, историческая картина становится заметно лучше.
Поэтому сейчас ключевой вопрос не в том,«упадет ли рынок в сентябре», а насколько глубокой окажется возможная коррекция.
Главный вывод:сентябрь действительно статистически опасен для S&P 500, а текущий рост доходностей усиливает риск волатильности. Однако сильный долгосрочный тренд и высокая позиция индекса относительно 200-дневной средней пока не подтверждают начало медвежьего рынка.
